「トービンのq理論に基づく企業投資決定のダイナミクス：資本市場と経済成長の相互作用」

トービンのq理論に基づく企業投資決定のダイナミクス：資本市場と経済成長の相互作用

序論 トービンのq理論は、企業の投資決定における資本市場の役割を理解する上で重要な概念である。この理論は、企業が新たな資本を投資する際の指標として「q」を用い、qが1を超える場合には新たな投資が促進されるとされる。つまり、市場評価が資本の再生産コストを上回るとき、企業は利益を追求するために投資を行う傾向がある。このレポートでは、トービンのq理論に基づく企業投資決定のダイナミクスを探求し、資本市場と経済成長の相互作用について考察する。

本論 トービンのqは、企業の市場価値とその資本ストックの再生産コストの比率であり、qが1を超えると企業は資本を増加させるインセンティブを持つ。この関係は、企業の投資活動が資本市場の状況に大きく依存していることを示している。例えば、株式市場が好調で企業の株価が上昇すると、qが高まり、企業は新たな資本投資を行いやすくなる。一方で、経済が不況に見舞われ、企業の評価が低下すると、qも低下し、投資活動は抑制される。 さらに、トービンのq理論は、経済成長との関係においても重要な役割を果たす。企業の投資が増加すると、雇用の創出や生産性の向上につながり、結果として経済全体の成長を促進する。このように、資本市場の状況が企業の投資決定に影響を与え、その結果が経済成長に寄与するという相互作用が存在する。特に、技術革新やインフラ投資などの長期的な成長要因が企業の投資意欲に与える影響も無視できない。投資が進むことで新たな技術が生まれ、それがさらなる成長を促すという好循環が形成される。 また、政策的な観点からも、トービンのq理論は重要である。政府が経済成長を促進するための政策を講じる際、企業の投資意欲を高めるための施策（税制優遇や助成金など）が考慮される。