序論 金融危機は、経済システム全体に深刻な影響を及ぼす可能性がある。こうした危機の中で、中央銀行や政府が果たす役割は重要であり、特に「最後の貸手（Lender of Last Resort）」としての役割が注目される。最後の貸手とは、銀行や金融機関が資金繰りに困った際に、資金を提供する機関を指す。一般的には中央銀行がこの役割を担うが、その行動が危機を救うヒーローとして評価される一方で、新たなリスクの温床となる可能性もある。本レポートでは、最後の貸手の役割が金融危機においてどのように機能するのか、またその利点とリスクについて考察する。

本論 最後の貸手としての中央銀行の役割は、流動性の提供によって金融システムの安定を図ることにある。例えば、2008年のリーマンショック後、アメリカ連邦準備制度（FRB）は大量の資金を金融機関に供給し、信用不安を緩和した。このように、金融機関が資金不足に陥った場合に迅速に対応することで、経済全体への波及効果を抑えることができるため、最後の貸手の機能は非常に重要である。 しかし、その一方で、最後の貸手の行動にはリスクも伴う。特に、過度な流動性供給は「道徳的危険（moral hazard）」を引き起こす可能性がある。金融機関が政府や中央銀行に依存することで、リスクの高い投資を続けるインセンティブが生まれ、結果として金融システム全体の脆弱性が増すことが懸念される。また、流動性供給が長期化すると、インフレのリスクや資産バブルの形成といった新たな問題が生じることも指摘されている。 さらに、国際的な視点から見ると、最後の貸手の行動は他国への影響も及ぼす。特に、主要国の中央銀行が行う金融政策は、世界中の資金の流れに大きな影響を与えるため、他国の経済に悪影響を及ぼす可能性もある。このように、最後の貸手の役割は単なる国内問題にとどまらず、国際的な金融システムの安定性にも関与している。

結論 最後の貸手の役割は、金融危機において重要な救済策として機能する一方で、慎重な運用が求められる。流動性供給によって危機を乗