インフレーションターゲットの再考：持続可能な経済成長への新たなアプローチ

序論 インフレーションターゲット政策は、中央銀行が物価の安定を図るために設定するインフレ率の目標であり、過去数十年にわたり多くの国で採用されてきた。しかし、最近の経済状況を受けて、このアプローチの有効性について再考が求められている。特に、コロナ禍やウクライナ戦争などの外的要因が経済に与える影響が大きくなり、伝統的なインフレーションターゲットの枠組みでは対応が難しい局面が増えている。本レポートでは、インフレーションターゲット政策の限界を指摘し、持続可能な経済成長を実現するための新たなアプローチとしての政策の必要性について考察する。

本論 インフレーションターゲット政策は、物価の安定を重視する一方で、実体経済との乖離を生む可能性がある。例えば、インフレ率の上昇が一時的な要因によるものであった場合、中央銀行が利上げを行うことで景気回復の足を引っ張ることがある。また、インフレーションターゲットが固定的であるため、経済の変動に柔軟に対応できないという欠点も指摘されている。特に、近年のように供給側のショックが続く状況では、単純にインフレを抑制するだけでは経済成長を促進できない。 さらに、持続可能な経済成長には、環境問題や社会的な格差の解消も不可欠である。インフレーションターゲット政策が環境や社会的要因を考慮しない場合、短期的な物価安定は達成できても、長期的には持続可能性が損なわれる恐れがある。したがって、政策の見直しが必要であり、インフレーションだけでなく、雇用や環境、社会的な公平性を含む包括的なアプローチが求められる。 このような新たなアプローチとして、例えば「インフレ目標の柔軟性」を持たせることが考えられる。具体的には、経済状況に応じてインフレ目標の範囲を見直すことで、景気刺激策と物価安定のバランスを取ることが可能になる。また、SDGs（持続可能な開発目標）に基づいた経済政策を導入することで、経済成長と環境保護、社会的公平性を同時に追求することができる。