投資バブルの心理学：なぜ私たちは同じ過ちを繰り返すのか？

序論 投資バブルは、過去数十年にわたり金融市場において頻繁に発生してきました。バブルとは、資産価格が実際の価値を大きく上回る状態を指し、それが崩壊することで多くの投資家が損失を被ります。歴史的には、南海バブルやドットコムバブル、最近では仮想通貨バブルなど、さまざまな例が挙げられます。これらの現象は、単なる経済的要因だけでなく、投資家の心理が大きく影響していることを示しています。本レポートでは、投資バブルが発生する心理的メカニズムを探り、なぜ私たちが同じ過ちを繰り返すのかを考察します。

本論 投資バブルの発生には、いくつかの心理的要因が関与しています。まず挙げられるのは「群集心理」です。群集心理とは、多くの人々が同じ行動をとることで、個々の判断を超えた意思決定が行われる現象です。人々は他者の行動を模倣し、自分だけが取り残されることを恐れるため、さらなる投資を行います。このような集団的な行動は、資産価格を急激に押し上げる要因となります。 次に、「過信バイアス」があります。これは、投資家が自分の判断力を過信し、リスクを軽視する傾向を指します。特に上昇局面では、成功体験が積み重なり、自信過剰に陥ることが多いです。この結果、冷静な分析ができなくなり、バブルの形成を助長します。また、メディアの影響も無視できません。報道やSNSを通じて、上昇する価格や成功事例が広まり、さらなる投資を促進します。このように、情報の拡散が投資家の心理を刺激し、バブルを助長する要因となるのです。 さらに、バブルが崩壊した後も投資家が同じ過ちを繰り返す理由は、心理的な「損失回避」にあります。人間は損失を避けるために、過去の投資判断を正当化しようとします。バブル崩壊後も「次はうまくいくはず」と信じて再投資を行うことで、さらなる損失を招くことが多いのです。これにより、同じ過ちが繰り返され、バブルが形成されるサイクルが続いてしまいます。