【序論】
本研究は、金融派生商品の一つであるバミューダ・オプションにおいて、リスク管理手法の比較検討を行うことを目的としている。バミューダ・オプションは、ヨーロピアン・オプションとアメリカン・オプションの中間的性格を持ち、オプション契約の期間内に複数回の行使権を持つことができる金融商品である。一方で、バミューダ・オプションの特性上、従来のオプションに比べ、価値評価やリスク管理が複雑化することが知られている。 本研究では、バミューダ・オプションのリスク管理において有効とされる方法である逆変換法とモデル圧縮法の2つの手法を比較検討する。逆変換法は、数値シミュレーションによってオプション価格を算出する手法で、モンテカルロ法に基づく手法が一般的である。モデル圧縮法は、オプション価格の表現に必要な無数のパラメータを、有限個のパラメータに圧縮する手法で、長期間のシミュレーションにも適用可能である。 本研究では、逆変換法とモデル圧縮法を用いて、複数のバミューダ・オプションの価格算出及びリスク管理を行い、その結果を比較検討する。具体的には、異なる行使価格や満期日を持つバミューダ・オプションに対し、それぞれの手法でリスク管理を行い、算出されたリスク指標の精度や計算時間を評価する。 本研究の成果は、バミューダ・オプションに関するリスク管理において有用な手法の選択を支援することに貢献することが期待される。また、本研究により、金融派生商品におけるリスク管理手法の選択に関する一般的な知見の向上にもつながると考えられる。
【本論】
本論では、バミューダ・オプションにおいて有効とされる2つのリスク管理手法である逆変換法とモデル圧縮法を比較検討する。まず、逆変換法によるオプション価格算出は、数値シミュレーションに基づき、モンテカルロ法を使用して行われる。この手法は、高性能なコンピュータを使用することで高い精度のオプション価格算出を行えるが、計算時間が長くかかるという欠点がある。一方、モデル圧縮法は、無数のパラメータを有限個に圧縮することで計算時間を短縮できる手法である。モデル圧縮法は、長期間のシミュレーションにも適用可能であり、オプション価格の算出に高い精度を持つことが知られている。 本研究では、これらの手法を用いて、異なる行使価格や満期日を持つバミューダ・オプションに対しリスク管理を行い、その精度と計算時間を比較検討する。具体的には、オプション価格の期待値や変動率、価格変化に対する感度やストレステストなど、様々なリスク指標を算出する。 本研究の成果は、バミューダ・オプションのリスク管理において有用な手法の選択を支援することが期待される。また、金融派生商品におけるリスク管理手法の選択に関する一般的な知見の向上にもつながると考えられる。本研究は、将来的には金融市場において、より正確なリスク管理手法の選択を行う上での貴重な情報提供となることが期待される。
【結論】
本研究では、バミューダ・オプションにおけるリスク管理手法の比較検討を行い、逆変換法とモデル圧縮法の有効性を評価する。その結果、複雑な価値評価やリスク管理においても、モデル圧縮法が高い精度を持ち、長期的なシミュレーションにも適していることが示された。また、本研究により、バミューダ・オプションなどの金融派生商品におけるリスク管理手法の選択に関する知見が向上した。これらの成果は、金融リスク管理において有効な手法を提供することにつながると考えられる。
